资本市场、股市存在的最大意义是什么？有人说是融资，我不这么认为，因为没有股市照样可以融资。

根据资金来源可以把融资分成两种，一是股权融资，典型如IPO、定向增发股票；二是债权融资，主要是银行贷款和企业发行的债券。

从形式上也可以把融资分成两类，一是直接融资，企业直接找愿意出钱的借，股票、债券属于直接融资；二是间接融资，借钱的不知道钱是谁给的，出借的不清楚钱借给了谁，通过中间人完成资金使用权的转移，银行贷款是最重要的间接融资方式，从这个角度来说银行就是一资金中介。

哪怕现在A股已经成立了30多年，中国最主要的融资方式依然是间接债权融资，也就是银行贷款。

根据央行公布的2023年社融存量报告显示，截至2023年末的社融规模为378.1万亿元，其中人民币加外币贷款共计237.1万亿元，占融资总量的63%；企业债券余额31.1万亿元，占比为8.2%；境内股票余额为11.4万亿元，占比为3%。剩下的委托贷款、未贴现银行承兑汇票等在某种程度上也是银行贷款。

股票融资规模相比银行贷款是非常小的，而且国内大几千万家公司里只有寥寥数千家大公司能够在A股挂牌交易，绝大部分公司只有银行贷款一条融资路径。

此外，没有股市的话老百姓的钱大概率会存入银行作为定期存款，银行照样能够通过间接融资把钱借给企业，不会因为没有了股市股票融资的那部分余额就消失了。

因此，融资是建立资本市场的目的之一但不是唯一目的，甚至可以说非现阶段的主要目的。那么为何要建立股市呢？我觉得是要搭建一个自由、便利买卖公司的平台，让中国老百姓有更多的金融投资选择，也让独具慧眼者分享到被他看上的企业发展壮大过程中产生的巨额红利。

股市里的红利分两种，分红和资产增值。两种都能实现是成熟市场的标志；只有一种也不错，至少这样的资本市场存在吸引力；两者皆不具备就有点麻烦了，更可怕的是成为一部分人套现牟利的工具。

最近几年我们经常会看到一些根本不缺钱的公司或者上市前先通过分红等方式把钱分完、靠募资来的资金还债，这种企业上市融资为的是什么呢？是为了等到上市后股价升高后卖出一部分原始股套现。

不少大股东手里的原始股股本只有2、3元甚至1元一股，而发行价可以到十几元、几十元甚至上百元，哪怕股票上市交易后跌破了发行价，解禁后（有些还未解禁就违规减持）卖出依然能够赚得盆满钵满。

股民们把辛辛苦苦打工、省吃俭用积攒下的存款从银行挪到资本市场，结果是替他们抬轿子，成为了别人实现财富自由的垫脚石。你说这是成熟资本市场应该出现的吗？

资本市场听着高大上，实际上和农贸市场有很多相似之处。人们愿意来这个市场做交易，不管买的是股票还是农副产品都是基于能从交易中感受到公平并从中获益的基础。美股市场为什么一直不缺参与者，不就是大家或多或少都能受益吗？

相反，来市场做交易的卖家和买家会越来越少、交易量越来越低，整个平台逐渐成为鸡肋，希望大A切莫走上这条路。

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